国内最大机床制造商---沈阳机床集团49%股权转让一事出现新进展。昨日有消息称,知名国际投行摩根士丹利有意竞购沈阳机床对外资股权转让的上限---30%股权,上海复星集团也有意认购其中的19%股权。不过大摩方面昨日对记者表示,尚无关于并购的确切消息。据悉,大摩已在两周前开始对沈阳机床集团进行尽职调查。
神光分析: 1、公司未来发展被看好。目前我国对数控机床需求增长很快,国产数控机床的市场占有率将大幅提高。行业的集中度也会有所提高,国有企业依然会占据主导地位。沈阳机床是国内产量最大的数控机床生产企业,其技术和规模的优势与国内相关企业相比非常明显。并且其总经理关锡友曾透露,沈阳机床集团今年的经济规模是80亿元人民币,争取在明年实现100亿元人民币销售收入,进入世界机床前五强。2010年实现经济规模150亿元,跻身世界机床三强。 2、公司未来股权结构较为稳定。国资委对受让者提出的主要要求是投资者在受让后5年内不得转让其受让股权;原则要求3家投资者联合受让49%股权,投资者之间保持独立性(无关联关系、实际控制人不同)且单一投资者受让合计比例不超过30%,境外投资者受让比例不超过30%。
神光投资建议: 近期可密切关注沈阳机床。预计该公司07、08年的EPS分别为0.65元和0.80元,对应目前股价的PE为21倍和17倍。我们认为其合理PE在20倍以上,未来还有较大的上涨空间。
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